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信创板块全线反弹，远超政府需求的央企市场是最大预期差

信创中国_邹林娟 • • 信创中国观察, 行业动态

信创板块全线反弹，远超政府需求的央企市场是最大预期差，11月还有重磅会议举行，分析师说现在是最好布局时点。

信创产业链经历了2个月的调整后，昨天集体爆发，中国软件、中国长城、太极股份等大幅领跑板块。

近期领导人在国家中长期战略问题上，两次提及自主可控问题；三季报来看，头部企业增速都很快，叠加11月还有信创重要会议即将举行，兴业证券认为，11月将是信创最好布局时点。同时具备估值低、预期低、机构持仓低的特征。

1)信创短中长期逻辑兼备

短期来看：中央所释放出来的信号已经十分明确，坚持自主可控，同时扩大开放，信创从政府扩大到国计民生关键领域，2020-2022年的3年规划是短期体现。

中期来看：如何从必要的产业备份，演进成产业主流，才是信创目标的根本。2020年部分央企国企有5%渗透率目标，也有20%渗透率目标。

长期来看：是产业链从国内走向国际化。

2)预期差在于央企市场，空间远大于政府订单

在部分央企领域，中长期目标是完成全部渗透。

按照电网150万人、工农中建交邮储六大行合计180万人、三大通信运营商98万、中石油/石化85.2万，仅四大行业头部央企总数即有553.3万，接近党政市场全部，行业市场有望在2021-2025年成为业绩主要支撑。

3)Q3业绩亮眼，未来一年业绩都会很好

业绩方面，市场导向型公司优于项目导向型公司，产品型公司优于集成整机型公司，这将在Q4年报中进一步体现。

考虑到产业趋势和技术的叠加，板块未来一年之內业绩均会非常靓丽。三季度细分头部企业业绩数据如下：

操作系统：诚迈科技/统信UOS三季度单季1亿+收入，全年预计4亿收入弹性。

办公软件：金山办公2020Q3收入15.03亿，同比增长44.25%;归母净利润5.95亿，同比增长191%。

版式软件：福昕软件2020Q3收入3.41亿，同比增长37.13%;归母净利润9260万元，同比增长142.46%。

BIOS：卓易信息2020Q3收入1.33亿，同比增长0.51%;归母净利润4352万元，同比增长126.73%。

安全配套：中孚信息2020Q3收入3.79亿元，同比增长约25%;归母净利润1979万元，同比增长44.16%。

集成商：太极股份新签订单100亿，其中信创超60亿，待签55亿，全年订单有望超155亿，同比增长35%。中国软件信创订单超60亿。华宇软件2020Q3单季新签合同38.5亿元，同比增加342%,超去年全年总量。

END

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