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新机会!软件国产化替代

工信部数据显示,2019 年度,我国软件和信息技术服务业在新常态下仍保持较快增长态势,业务收入 71,768亿元,同比增长 15.4%;利润总额 9,362 亿元,同比增长 9.9%;行业人均创造业务收入 106.6 万元,同比增长 8.7%。

为什么大部分码农都比较有钱?

那是因为这个行业每年创造了数以万亿的财富,中国从人口红利阶段过渡到了工程师红利阶段。一边是互联网企业持续高速发展,一边是传统企业在互联网的风口迅速转型。而支撑这些信息化转型的背后,正是茁壮成长的软件行业。

在杭州阿里总部,有一个对访客开放的展厅,里面放着一台IBM小型机。表哥曾经亲手摸过这台小型机,这是阿里2017年下线的最后一台小型机。

新机会!软件国产化替代

在那之后,阿里实现了彻底的去IOE化。从硬件到操作系统到数据库到软件,全部实现了国产自主可控。

甚至在去IOE的过程中,请来王坚博士,还花了数百亿,顶着被各路专家质疑骗子的压力,捣腾出来世界第三的阿里云。

顺便说一句,阿里云的功勋人物王坚博士之所以被质疑骗子,是因为他不是计算机相关专业的博士,而是心理学博士。

表哥在2021年某些央企的采购名单中看到了阿里自研的OceanBase数据库,鼻子一酸。

20年前,甚至10年前,你让搞IT的人说中国有自己的可替代Oracle的高性能数据库,肯定是没人相信的。

正是阿里的自研技术给了国产软件强大的信心,软件业的国产化替代开启了。

这个过程是数以千亿级的市场空间,比如大量央企在使用的SAP,每家公司的实施成本和每年运维成本都是数十亿。

一、国产化替代领域

1、操作系统、数据库领域

在操作系统和数据库方面,因为生态的原因,难度非常大,前赴后继无数企业栽在里头。

大浪淘沙,如今做的比较好的有三家国产操作系统:中标麒麟(中国软件旗下中标公司)、银河麒麟(中标麒麟开源民用版)和统信UOS。

很多人会质疑基于开源Linux、FreeBSD基础上研发的所谓“自主操作系统”,认为是骗补。表哥解释一句,写操作系统不难,难的是生态体系。你要让各种架构的CPU识别,你要让软件厂商的软件能在上面跑,这都决定了不可能从零开始造轮子,使用已经生态成熟的开源操作系统,在符合自主可控的前提下进行开发改造,是符合我们的核心利益的。

国产化替代的核心是自主可控,而非每行代码都重新写。

数据库方面,首推阿里的OceanBase,其次几款常用的国产数据库有南大通用(天津南大数据)、金仓数据库(北京人大金仓信息技术股份有限公司)、达梦数据库(武汉达梦数据库有限公司)、神通数据库(天津神舟通用数据技术有限公司)。

2、ERP领域

世界五百强企业中,有80%是SAP的客户。中国的上市央企也不例外,2002年中石化2亿美元引入SAP以后,中石油、国家电网等行业巨头都不约而同的选择了SAP。

SAP通常按照用户数收费,一个License一年数千元,动辄几十万几百万员工的央企,每年用在SAP上的支出非常庞大。

SAP虽然名义上是一家德国公司,但是它受到美国的掌控,也是2001年美国萨班斯法案实施后,美国证监会认可的ERP软件之一。

中国的公司去美股上市,都要承诺遵守萨班斯法案。其中很重要的一项,就是变着花样逼迫企业使用美国证监会认可的ERP软件,主要就是SAP和Oracle(Oralce不仅仅是数据库软件商,也是一家ERP软件商,中国也有不少企业使用Oracle的ERP,做的稀烂)。

能够替代SAP和Oracle的,中国自主品牌中,有两家已经具有了初步实力,分别是用友和金蝶(PS,金蝶什么时候回归A股?)。甚至可以说,这是央企们国产化替代进程中为数不多的选择。

另外,汉得信息也值得关注,因为汉得信息一方面自研软件,另一方面又是SAP和Oracle的实施顾问公司,有能力协助合作伙伴平滑无缝迁移到国产软件。

当然了,很多行业都有自己固有的合作伙伴,用友金蝶不一定是必选项。

比如两桶油从90年代就和浪潮合作,至今浪潮还能吃到SAP剩下的残羹冷炙。注意,这里的浪潮不是A股的浪潮软件,而是港股的浪潮国际,以及正筹划科创板的浪潮云。

3、行业云领域

公有云领域,阿里云一家独大,腾讯云和华为云紧随其后。但由于阿里云亏损经营,公有云几乎没有赚钱的。在这个行业真正赚钱的都是行业云,比如科创板的优刻得,主打移动通信行业云;用友云、金蝶云等,主打工业互联网;以及科创板有几家政务云(开普云)、军用云(科斯科技)。

由于行业壁垒的存在,这类行业云比较赚钱。

4、办公、公文系统

UOS发布的时候,我们惊喜的看到了国产软件全面部署。连QQ、微信都支持的国产操作系统,真的是让人期待。

办公领域是雷军的金山办公,适配了Windows、Linux、MacOS以及iOS和安卓,几乎能完美替代微软Office。

科创板上市的福昕软件在PDF处理方面也有独到之处,不过和金山有点小官司。

公文加密方面,书生软件是目前国内唯一认可的电子印章软件公司,可惜书生集团还未上市(曾在2014年拿过360的融资)。

新机会!软件国产化替代

二、名不副实的中国软件

说了这么多,终于说到了A股的软件龙头企业:中国软件。

实事求是的讲,这大概是A股最名不副实的企业。并不是说带中国俩字的企业一定很厉害,中国软件无论是从经营规模还是营收质量来说,都不是一家很好的企业。

新机会!软件国产化替代

和缓慢爬升的营收相比,公司的净利润几乎可以忽略。在营收向60亿进发的时候,公司的扣非净利润只有4000万左右。

这样的利润,简直是卑微到尘埃里。

这是一家做什么的公司?这利润率,比当年几亿衬衫换波音还要低。

公司的财报显示,平均毛利率30%左右,虽然不算高,但还尚可,公司净利润过低的原因是研发费用过高。2019年超过11亿,远超净利润。

看起来是一家高研发投入的公司,非常值得期待它的未来是吧?

然而,数据显示,这11亿中,绝大多数是工资,公司把几乎所有员工都视同研发人员,人工成本计入研发费,真正用于研发的资金只有4200万元。

从某种意义上讲,软件公司的核心成本就是人工成本,但公司通过这种变通的方式,把成本转移到研发费用,既能享受加计扣除所得税的优惠,又虚增了毛利率。

公司旗下参控公司多大25家,但实际上真正盈利的只有三家,分别是长城软件、中标软件和天津麒麟,三者的净利润之和基本上是公司总的净利润。

也就是说,公司存在着大量的低效营收。为什么会有这么多“白忙活”的营收呢?是因为公司名义上是一家软件公司,但本质上是一家劳务外包公司。

大量员工长期外派在其他公司的项目上,比如华为就外包给中软大量的业务。很多员工从签约开始,连公司大门都没进过,从第一天到离职,都在外派的项目上。

这种项目本质上并非中软的项目,中软只是提供劳务工,这也是为什么工资是公司成本最大头的原因。

三、大股东

需要留意的是,中软的大股东是中国电子,中国电子和曾经暴雷的三安集团非常像,亏损严重,靠发债度日。

如果评选2020混的最惨央企的话,中国电子肯定榜上有名。

中国电子旗下盈利的企业不多,比如深科技,被质押了大量股权;比如上海贝岭,不断减持股份… …

对于中国软件,中国电子也在一季度减持了12.13%的股份,转移到中国电子-中信证券-19中电EB担保及信托财产专户进行投资理财。

由此可见大股东的资金链非常捉襟见肘。

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